Anul 2022 va fi în curând mai mult de jumătate, iar prețurile metalelor neferoase în prima jumătate a anului sunt relativ diferențiate în primul și al doilea sfert. În primul trimestru, în primele zece zile ale lunii martie, piața în creștere la nivel înalt condusă de Lunni a condus LME Tin, Copper, Aluminum și Zinc la un nivel record; În al doilea trimestru, concentrat în a doua jumătate a lunii iunie, staniu, aluminiu, nichel șicuprua deschis rapid tendința de declin, iar sectorul neferor a căzut peste tot.

În prezent, cele trei soiuri cu cea mai mare retragere din poziția record sunt nichel (-56,36%), staniu (-49,54%) și aluminiu (-29,6%); Cuprul (-23%) este cea mai rapidă versiune de pe panou. În ceea ce privește performanța medie a prețurilor, zincul a fost relativ rezistent la scădere și a rămas în urmă în al doilea trimestru (prețul mediu trimestrial a crescut încă cu 5% lună pe lună). Așteptând cu nerăbdare a doua jumătate a anului, ajustarea politicii monetare a Rezervei Federale și recuperarea economiei interne după epidemie sunt două orientări macro -cheie. După scăderea accentuată la mijlocul anului, metalele neferoase au început să se apropie de sprijinul tehnic pe termen lung. Tendința pieței taurului, deoarece pandemia va înlocui șocul de piață la nivel înalt și larg. În cadrul inventarului scăzut, elasticitatea prețurilor metalelor neferoase cu cupru, deoarece miezul poate fi foarte mare, scăzând rapid și în creștere rapidă, în mod repetat, iar forma poate fi similară cu șocul Sawtooth în a doua jumătate a anului 2006. De exemplu , cuprul poate fluctua în jurul valorii de 1000 USD într -un timp scurt.

În atmosfera macro, piața este ușor de repetat: în primul rând, piața este deschisă și nelimitată la atitudinea de majorare a ratei dobânzii a Fed. Deși șoimii de rezervă comună sunt anti -inflație în prezent, dacă mediul de creștere efectiv este deteriorat sau piața de capital mainstream este afectată negativ, ritmul de strângere al Fed poate fi ajustat în orice moment. În prezent, piața se referă la valoarea maximă a strângerii, care este similară cu „testul de stres”; Dacă măsurile de creștere a ratei dobânzii sunt puse în aplicare rapid și așteptarea reducerii ratei dobânzii anul viitor continuă să fermenteze, sentimentul pieței poate fi inversat rapid; În al doilea rând, pe baza normalizării conflictului dintre Rusia și Ucraina, este dificil pentru piață să-și schimbe atitudinea față de inflația pe termen lung și este dificil să se mențină oferta de gaze naturale în Europa, în special toamna și iarna anul acesta; În al treilea rând, ritmul economic. Ar trebui să fie dificil să vedem că principalii indicatori economici ai Statelor Unite intră în recesiune în a doua jumătate a anului. După ce economia internă s -a retras în al doilea trimestru, recuperarea post -epidemică în a doua jumătate a anului va fi cel mai puternic mediu de cerere din an. Credem că sentimentul de tranzacționare a pieței va fluctua rapid în a doua jumătate a anului. Deși declinul pe termen scurt este mare, nu a intrat pe o piață de urs.

În ceea ce privește oferta și cererea, caracteristica consistentă a metalelor de bază este un inventar scăzut, care poate oferi, de asemenea, o volatilitate suficientă. În contextul încălzirii cererii interne, constrângerile de ofertă din a doua jumătate a anului determină puterea relativă a soiurilor de metal neferoase. Considerăm că, în ceea ce privește noile proiecte și capacitatea de operare, mediul de aprovizionare pentru nichel și aluminiu este relativ liber, iar nichelul este în principal realizarea treptată a diferitelor proiecte din Indonezia; Aluminiul susține în principal o capacitate mai mare de operare internă prin controlul dublu al consumului de energie și răcirii și aprovizionarea și prețul stabil. Mediul de aprovizionare dincupruȘi staniu este similar și există o mare problemă de aprovizionare pe termen lung, dar există o creștere evidentă a ofertei în acest an. Plumbul este elasticitatea ofertei și a prețurilor; Cu toate acestea, zincul este relativ strâns în echilibrul ofertei interne și cererii în a doua jumătate a anului. Considerăm că în sectorul metalelor neferoase, cuprul reflectă în principal sentimentul pieței și șocurile largi. Sarcina curentă este de a găsi rapid suportul limită inferioară. Având în vedere fundamentele, nichelul de aluminiu este slab și zincul este puternic; Având în vedere atractivitatea subiectului, declinul stanului este mare, iar industria minieră și topire din amonte este foarte sensibilă la preț. Suntem mai interesați de zinc și staniu.

În general, credem că nichelul este în mod evident slab și zincul poate fi puternic; Tinul poate fi primul care a atins partea de jos, iar cuprul și aluminiul sunt în principal vibrații neutre după găsirea suportului limită inferioară; Fluctuațiile puternice cu cupru ca nucleu va fi principala caracteristică de tranzacționare a metalelor neferoase în a doua jumătate a anului.