Recent, presiunea pieței macro de peste mări a crescut semnificativ. În luna mai, IPC al Statelor Unite a crescut cu 8,6% de la an la an, cu o înălțime de 40 de ani, iar problema inflației în Statele Unite a fost refocalizată. Se preconizează că piața va crește rata dobânzii din SUA cu 50 de puncte de bază în iunie, iulie și, respectiv, septembrie, și este chiar de așteptat ca Rezerva Federală a SUA să crească rata dobânzii cu 75 de puncte de bază la reuniunea ratei dobânzii din iunie. Afectată de aceasta, curba de randament a obligațiunilor americane a fost inversată din nou, stocurile europene și americane au scăzut peste bord, dolarul american a crescut rapid și a rupt nivelul anterior și toate metalele neferoase au fost sub presiune.

Pe plan intern, numărul de cazuri recent diagnosticate de CovID-19 a rămas la un nivel scăzut. Shanghai și Beijing au reluat ordinea normală de viață. Noile cazuri sporadice confirmate au făcut ca piața să fie prudentă. Există o anumită suprapunere între presiunea crescută pe piețele de peste mări și ușoară convergență a optimismului intern. Din acest punct de vedere, impactul pieței macro pecupruPrețurile se vor reflecta pe termen scurt.

Cu toate acestea, ar trebui să vedem, de asemenea, că la mijlocul și sfârșitul lunii mai, Banca Populară a Chinei a redus LPR-ul de cinci ani cu 15 puncte de bază la 4,45%, depășind așteptările anterioare ale consensului analiștilor. Unii analiști consideră că această mișcare are intenția de a stimula cererea imobiliară, de a stabiliza creșterea economică și de a rezolva riscurile financiare în sectorul imobiliar. În același timp, multe locuri din China au ajustat politicile de reglementare și control ale pieței imobiliare pentru a promova recuperarea pieței imobiliare de la mai multe dimensiuni, cum ar fi reducerea raportului de plată, creșterea sprijinului pentru achiziția de locuințe cu Provident cu Provident Fondul, scăderea ratei dobânzii ipotecare, ajustarea domeniului de aplicare a restricției de cumpărare, scurtarea perioadei de restricție a vânzărilor, etc. Prin urmare, sprijinul fundamental face ca prețul cuprului să arate o duritate mai bună a prețurilor.

Inventarul intern rămâne scăzut

În aprilie, giganții minieri, cum ar fi Freeport, și -au redus așteptările pentru producția de concentrat de cupru în 2022, ceea ce a determinat taxele de procesare a cuprului să se ridice și să scadă pe termen scurt. Având în vedere reducerea preconizată a aprovizionării cu concentrat de cupru în acest an de către mai multe întreprinderi miniere de peste mări, declinul continuu al taxelor de procesare în iunie a devenit un eveniment de probabilitate. Cu toate acestea, cupruTaxa de procesare este încă la un nivel ridicat de peste 70 USD / tonă, ceea ce este dificil de afectați planul de producție al topitoriei.

În luna mai, situația epidemică din Shanghai și alte locuri a avut un anumit impact asupra vitezei de autorizare vamală a importului. Odată cu restaurarea treptată a ordinii normale de viață în Shanghai în iunie, cantitatea de resturi de cupru importate și cantitatea de demontare a resturilor de cupru intern vor crește. Producția de întreprinderi de cupru continuă să se recupereze, iar cei puternicicupruOscilarea prețurilor în stadiul incipient a lărgit din nou diferența de preț rafinată și deșeuri de cupru, iar cererea de deșeuri de cupru va crește în iunie.

Inventarul de cupru LME a continuat să crească încă din martie și a crescut până la 170000 tone până la sfârșitul lunii mai, restrângând decalajul comparativ cu aceeași perioadă din anii precedenți. Inventarul intern de cupru a crescut cu aproximativ 6000 de tone în comparație cu sfârșitul lunii aprilie, în principal din cauza sosirii cuprului importat, dar inventarul din perioada precedentă este încă mult sub nivelul perenă. În iunie, întreținerea topitorilor domestici a fost slăbită de o lună pe lună. Capacitatea de topire implicată în întreținere a fost de 1,45 milioane tone. Se estimează că întreținerea va afecta producția rafinată de cupru de 78900 tone. Cu toate acestea, restaurarea ordinii normale de viață în Shanghai a dus la o ridicare în entuziasmul de cumpărare al lui Jiangsu, Zhejiang și Shanghai. În plus, inventarul intern scăzut va continua să sprijine prețurile în iunie. Cu toate acestea, pe măsură ce condițiile de import continuă să se îmbunătățească, efectul de susținere asupra prețurilor va slăbi treptat.

Cererea de formare a efectului de bază

Conform estimărilor instituțiilor relevante, rata de funcționare a întreprinderilor de pol de cupru electric poate fi de 65,86% în luna mai. Deși rata de funcționare a electricității cupruPolle Enterprises nu este ridicat în ultimele două luni, ceea ce promovează produsele finite pentru a merge la depozit, inventarul întreprinderilor electrice de pole de cupru și inventarul de materii prime a întreprinderilor de cablu este încă mare. În iunie, impactul epidemiei asupra infrastructurii, imobiliare și alte industrii s -a disipat semnificativ. Dacă rata de funcționare a cuprului continuă să crească, este de așteptat să conducă consumul de cupru rafinat, dar durabilitatea depinde în continuare de performanța cererii terminale.

În plus, pe măsură ce sezonul tradițional de vârf al producției de aer condiționat se încheie, industria de aer condiționat continuă să aibă o situație de inventar ridicată. Chiar dacă consumul de aer condiționat accelerează în iunie, acesta va fi controlat în principal de portul de inventar. În același timp, China a introdus politica de stimulare a consumului pentru industria auto, care este de așteptat să declanșeze un val de producție și punct culminant de marketing în iunie.

În general, inflația a făcut presiuni asupra prețurilor cuprului pe piețele de peste mări, iar prețurile cuprului vor scădea într -o oarecare măsură. Cu toate acestea, întrucât situația scăzută de inventar a cuprului în sine nu poate fi modificată pe termen scurt, iar cererea are un efect de susținere bun asupra fundamentelor, nu va exista prea mult loc pentru scăderea prețurilor cuprului.