Recent, presiunea pe piața macroeconomică de peste mări a crescut semnificativ.În luna mai, IPC al Statelor Unite a crescut cu 8,6% de la an la an, un maxim de 40 de ani, iar problema inflației din Statele Unite a fost reorientată.Se așteaptă ca piața să crească rata dobânzii din SUA cu 50 de puncte de bază în iunie, iulie și, respectiv, septembrie și chiar este de așteptat ca Rezerva Federală a SUA să crească rata dobânzii cu 75 de puncte de bază la reuniunea sa din iunie.Afectate de acest lucru, curba randamentului obligațiunilor americane a fost inversată din nou, acțiunile europene și americane au scăzut peste tot, dolarul american a crescut rapid și a spart maximul anterior, iar toate metalele neferoase au fost sub presiune.

Pe plan intern, numărul cazurilor nou diagnosticate de COVID-19 a rămas la un nivel scăzut.Shanghai și Beijing au reluat ordinea normală de viață.Noile cazuri sporadice confirmate au determinat piața să fie prudentă.Există o anumită suprapunere între presiunea crescută pe piețele de peste mări și ușoară convergență a optimismului intern.Din acest punct de vedere, impactul pieței macro asupracupruprețurile se vor reflecta pe termen scurt.

Cu toate acestea, ar trebui să vedem, de asemenea, că la mijlocul și sfârșitul lunii mai, Banca Populară a Chinei a redus LPR pe cinci ani cu 15 puncte de bază, la 4,45%, depășind așteptările anterioare de consens ale analiștilor.Unii analiști consideră că această mișcare are intenția de a stimula cererea imobiliară, de a stabiliza creșterea economică și de a rezolva riscurile financiare din sectorul imobiliar.În același timp, multe locuri din China au ajustat politicile de reglementare și control ale pieței imobiliare pentru a promova redresarea pieței imobiliare din mai multe dimensiuni, cum ar fi reducerea ratei avansului, creșterea sprijinului pentru achiziționarea de locuințe cu previziune. fond, scăderea ratei dobânzii ipotecare, ajustarea domeniului de aplicare a restricției de cumpărare, scurtarea perioadei de restricție a vânzărilor, etc. Prin urmare, suportul fundamental face ca prețul cuprului să arate o rezistență mai bună a prețului.

Inventarul intern rămâne scăzut

În aprilie, giganții minieri precum Freeport și-au redus așteptările pentru producția de concentrat de cupru în 2022, ceea ce a determinat ca taxele de prelucrare a cuprului să atingă vârfuri și să scadă pe termen scurt.Având în vedere reducerea preconizată a ofertei de concentrat de cupru în acest an de către mai multe întreprinderi miniere de peste mări, scăderea continuă a taxelor de procesare în iunie a devenit un eveniment probabil.Însă cuprutaxa de procesare este încă la un nivel ridicat de peste 70 USD / tonă, ceea ce este dificil de afectat planul de producție al topitoriei.

În luna mai, situația epidemică din Shanghai și în alte locuri a avut un anumit impact asupra vitezei de vămuire la import.Odată cu restabilirea treptată a ordinii de viață normale în Shanghai, în iunie, cantitatea de resturi de cupru importate și cantitatea de deșeuri de cupru interne sunt probabil să crească.Producția de întreprinderi de cupru continuă să se redreseze, iar cele puternicecupruoscilația prețurilor în stadiul inițial a lărgit diferența de preț a cuprului rafinat și a deșeurilor din nou, iar cererea de deșeuri de cupru va crește în iunie.

Inventarul de cupru LME a continuat să crească din martie și a crescut la 170.000 de tone până la sfârșitul lunii mai, reducând decalajul față de aceeași perioadă din anii precedenți.Inventarul intern de cupru a crescut cu circa 6000 de tone față de sfârșitul lunii aprilie, în principal datorită sosirii de cupru din import, dar stocul din perioada anterioară este încă mult sub nivelul peren.În iunie, întreținerea topitoriilor autohtone a fost slăbită de la o lună la lună.Capacitatea de topire implicată în întreținere a fost de 1,45 milioane de tone.Se estimează că întreținerea va afecta producția de cupru rafinat de 78900 de tone.Cu toate acestea, restabilirea ordinii de viață normale în Shanghai a dus la o creștere a entuziasmului de cumpărare din Jiangsu, Zhejiang și Shanghai.În plus, stocul scăzut intern va continua să susțină prețurile în iunie.Cu toate acestea, pe măsură ce condițiile de import continuă să se îmbunătățească, efectul de susținere asupra prețurilor se va slăbi treptat.

Efect de bază al formării cererii

Potrivit estimărilor instituțiilor relevante, rata de funcționare a întreprinderilor cu stâlpi de cupru electric poate fi de 65,86% în luna mai.Deși rata de funcționare a electrică cupruÎntreprinderile de stâlp nu este mare în ultimele două luni, ceea ce promovează produsele finite pentru a merge la depozit, inventarul întreprinderilor de stâlp de cupru electric și inventarul de materii prime al întreprinderilor de cablu sunt încă ridicate.În iunie, impactul epidemiei asupra infrastructurii, imobiliarelor și altor industrii sa disipat semnificativ.Dacă rata de funcționare a cuprului continuă să crească, se așteaptă ca acesta să conducă consumul de cupru rafinat, dar sustenabilitatea depinde în continuare de performanța cererii terminale.

În plus, pe măsură ce sezonul tradițional de vârf al producției de aer condiționat se apropie de sfârșit, industria aerului condiționat continuă să aibă o situație de stoc ridicat.Chiar dacă consumul de aer condiționat se accelerează în iunie, acesta va fi controlat în principal de portul de inventariere.În același timp, China a introdus politica de stimulare a consumului pentru industria auto, care este de așteptat să declanșeze un val de apogeu de producție și marketing în iunie.

În general, inflația a pus presiune asupra prețurilor cuprului de pe piețele de peste mări, iar prețurile cuprului vor scădea într-o oarecare măsură.Cu toate acestea, întrucât situația scăzută a stocurilor cuprului în sine nu poate fi schimbată pe termen scurt, iar cererea are un efect bun de susținere asupra fundamentelor, nu va fi prea mult loc pentru ca prețurile cuprului să scadă.